华泰证券研报称，通威股份、大全动力12月24日积极反映CPIA敕令，文牍出手部分多晶硅产线减产查验。硅料龙头带头减产开释积极信号，跟着1月初自律配额制或将落地，产业链价钱有望高涨。不息看好光伏板块，重心关心硅料、电板、玻璃等才略。
全文如下华泰 | 电新：硅料龙头减产开释何种积极信号？
中枢不雅点
通威股份、大全动力12月24日积极反映CPIA敕令，文牍出手部分多晶硅产线减产查验。咱们觉得硅料龙头带头减产开释积极信号，跟着1月初自律配额制或将落地，产业链价钱有望高涨。咱们不息看好光伏板块，重心关心硅料、电板、玻璃等才略。
通威、大全陆续文牍减产
通威股份文牍将迟缓安排永祥股份下属4家高纯晶硅出产公司进行技改及查验责任，阶段性有序减产控产。大全动力亦文牍将将迟缓出手对新疆及内蒙古出产基地高纯多晶硅产线的阶段性查验责任，对部分产线进行有序减产控产。有计划到12月5日CPIA举行对于促进光伏产业高质地可执续发展专题说念话会，公牛优配数十家企业执意自律契约倡议“反内卷”，通威、大全带头减产开释积极信号，咱们判断1月初配额制或将落地，有望减少充足产能供给。
稼动率大幅下跌，后续价钱或高涨
多晶硅期货预测将于12月26日上市，合约交易仓单需求有望消化部分硅料库存，有计划到当今硅料库存仍较多，左证SMM统计，放浪12月23日硅料库存27.7万吨，后续价钱走势仍需不雅察配额减产落地。部分硅片企业前期缩小排产后，当今行业库存约20GW，有计划到其中存在较多无效P型库存，硅片厂商提价意愿增强。有计划到当今为淡季，判断产业链总体加价时辰点在来岁春节前后。24年国内电力开辟投资额超6000亿元，主要用于特高压交直流工程成就、电网数字化智能化升级等，有望撑执光伏消纳改善。散布式光伏市集化交游发扬蔼然，如山东规章新增散布式光伏花样全面入市时辰点为2030年，咱们预测25年光伏新增装机需求或好于市集预期。
不息看好光伏板块
咱们判断配额制落地与市集化出清有望驱动供需形态改善，产业链价钱和盈利才智有望建造。重心关心行业皆集度较高、去库可期的硅料、电板、玻璃等才略。同期关心BC、铜浆、金刚线等新工夫，细分龙头有望最初受益产业链盈利普及。
风险指示：光伏需求不足预期，新工夫研发速率不足预期，行业竞争加重。