受春节假期原油价钱下调影响，昨日乙二醇期货主力合约低开低走。始终来看，乙二醇供需仍然偏强，合座呈“近弱远强”的时势。瞻望节后乙二醇价钱将有所回调，之后有一定上行空间。
春节假期时间，市集避险厚谊飞腾，国际原油价钱波动剧烈。好意思国对华居品加征10%关税对市集心态有一定影响，此外，对来自加拿大的动力资源征收10%关税激励了好意思国重质原油供应紧缩的担忧。2月3日，WTI原油价钱一度涨至跳跃75好意思元/桶，后又因好意思国对加拿大、墨西哥关税战略推迟一个月推行，好意思国重质原油供应担忧明显缓解，原油价钱下行。同期，好意思联储1月议息会议保管利率不变，市集评估其全年降息一次，好意思元指数保管强势施展。另外，好意思国生意原油库存杀青了连结两个月的下降趋势，我国春节长假时间好意思国真金不怕火厂产能期骗率偏低，瞻望节后市集需求仍然欠佳。
纵不雅整个春节沐日历间，国际原油价钱波动均较为剧烈，但假期合座仅小幅下落。供应方面，OPEC+一季度保管减产战略，为油价提供了底部撑握，投资者需温煦后续训诲。总体看，好意思元指数保握强势、2025年原油供给陆续增长逻辑，以及市集对特朗普关税战略株连经济和原油需求远景的担忧皆一定经过上打压了原油价钱，大大削弱了利多驱动。
乙二醇供需结构转好，价钱仍有朝上驱动。价差方面，节后首个往翌日乙二醇期货主力合约开盘价为4722元/吨，杀青2月5日收盘，乙二醇主力合约报4662元/吨，跌幅为1.38%，空头氛围较浓。当今华东地区乙二醇价钱在4740元/吨摆布，期货价钱贴水20~90元/吨，5月和9月合约价差-20~-30元/吨，合座呈现“近弱远强”的时势。
供给方面，节后国内乙二醇分娩安设开工率保握肃肃，部分安设在2月有考试计较，上海石化、镇海真金不怕火葬瞻望3月下旬重启。国际方面，富华配资受北好意思寒潮和时期要素等影响，好意思国南亚一套年产能82.8万吨乙二醇安设泊车考试，重启时候待定；好意思国MEGlobal年产能103万吨乙二醇安设计较2月份考试三周；沙特Sharq4#年产能70万吨和科威特Equate1#年产能53万吨乙二醇安设泊车考试中。瞻望2—3月我国乙二醇入口量会受到一定影响。
需求方面，节前卑劣聚酯行业开工率下滑至82%摆布，织造业开工率大幅下滑，与往年比拟，互异不大。瞻望元宵节后结尾织造业开机率规复至节前水平，聚酯开工率渐渐回升至85%摆布，织造业开工率渐渐回升至60%摆布。作陪传统旺季的到来，瞻望春节后需求对价钱的撑握较强。此外，聚酯产能基数更始为8332.5万吨/年，且2025年上半年按计较有跳跃300万吨/年聚酯安设投产，需求合座韧性较好。
库存方面，节前乙二醇开工率保握肃肃，口岸库存自2024年年底运转从120万吨上方整个下滑，面前保管在51.12万吨的较低位置。杀青2025年1月29日，国内乙二醇华东地区总到港量预估30.31万吨，较前值增多9.24万吨，口岸库存有回升预期。
利润方面，杀青节前，石油制乙二醇分娩利润为-137.76好意思元/吨，煤制乙二醇分娩利润为-226.7元/吨，均有所高涨。
合座看，一季度乙二醇供需时势有转好趋势，温煦库存往来逻辑简略的预期。
综上，受春节假期原油价钱下调影响，昨日乙二醇期货主力合约低开低走，当今节日氛围仍在，市集有一丝往来，贫瘠方针性训诲。始终看，原油价钱仍然面对利空压力，但面前乙二醇与原油市集正商量性一般，且一季度考试预期较为蚁合，供需仍然偏强，使得乙二醇期货合座呈现“近弱远强”时势。瞻望节后在宏不雅氛围和原油市集的影响下，乙二醇价钱将有所回调，之后有上行空间，运行区间4650~4800元/吨。（作家单元：中州期货）